Según informó la CNN, «la ola sin precedentes de protestas estudiantiles en Francia ha puesto de manifiesto las crecientes presiones financieras que enfrenta el país», en un momento en que la segunda economía más grande de Europa intenta frenar su creciente déficit presupuestario, ante el temor de que las consecuencias de la crisis de la deuda se extiendan al resto de Europa.
La red señaló que la deuda pública francesa superó los 4 billones de dólares en junio pasado, sobrepasando el tamaño de la economía nacional, según datos de la agencia estadística francesa, mientras que el costo del servicio de la deuda aumentó en miles de millones de dólares con respecto al año anterior como resultado del significativo incremento en los rendimientos de los bonos.
Al mismo tiempo, la carga sobre el erario público francés está aumentando, debido al incremento de los costos de las pensiones como consecuencia del envejecimiento de la población y la tendencia del gobierno a aumentar el gasto en el sector de defensa.
Los estudiantes de secundaria exigen soluciones a los problemas de escasez de personal, aulas superpobladas e infraestructura escolar deteriorada. Intentos anteriores de abordar crisis financieras han provocado un malestar social generalizado, incluidas las protestas de 2023 contra los esfuerzos por aumentar la edad de jubilación.
Andrew Cunningham, economista jefe para Europa de Capital Economics, afirmó que el gobierno francés propuso la semana pasada importantes recortes de gasto y aumentos de impuestos para reducir el déficit presupuestario, y señaló que a los compradores de bonos les preocupa que los legisladores puedan suavizar estas medidas antes de las elecciones presidenciales del próximo año.
Cunningham añadió que las elecciones podrían provocar la destitución del presidente Emmanuel Macron y el ascenso al poder de un sucesor de la extrema derecha o la extrema izquierda, lo que plantea dudas sobre el compromiso con la disciplina fiscal.
Observó que el partido de derecha Agrupación Nacional, liderado por Marine Le Pen, propuso recientemente importantes recortes de gasto para estabilizar las finanzas públicas, pero también mantiene su compromiso con costosas reducciones de impuestos.
«A los inversores también les preocupará el auge del populismo fiscal tras las elecciones», escribió Cunningham en una nota la semana pasada, advirtiendo de un «riesgo significativo» de que los diferenciales de rendimiento se amplíen aún más antes o después de las elecciones.
Según CNN, la preocupación por una posible crisis de deuda en Francia se intensificó la semana pasada, lo que provocó una venta masiva de bonos franceses y un fuerte aumento de sus rendimientos.
El diferencial entre los rendimientos de los bonos franceses y alemanes se ha ampliado hasta su nivel más alto desde 2012, lo que refleja la demanda de los inversores de mayores rendimientos para mantener la deuda francesa, en comparación con la deuda alemana, considerada una alternativa más segura.
La fuerte caída de los precios de los bonos franceses ha generado inquietud ante la posibilidad de que las repercusiones se extiendan a otros mercados de deuda europea de alto rendimiento. Algunos analistas han comparado la situación actual con la crisis de deuda de la eurozona a principios de la segunda década de este siglo.
Angel Talavera, economista jefe para Europa de Oxford Economics, afirmó que «la probabilidad de contagio se extiende a otros países y a la eurozona en su conjunto es muy alta y podría provocar una grave crisis para toda la región».
Estas preocupaciones fueron las principales causas de la caída del euro el lunes, que alcanzó su nivel más bajo frente al dólar desde mayo de 2025. La moneda europea, utilizada por 21 países de la Unión Europea, llegó a cotizar en torno a 1,12 dólares tras haber caído brevemente por debajo de ese nivel.
CNN advirtió que la reciente turbulencia del mercado podría afectar negativamente la frágil recuperación económica de Europa, impulsada por la inversión en inteligencia artificial, el aumento de la demanda de exportaciones europeas y el incremento del gasto en defensa en Alemania.
Datos recientes de encuestas mostraron que los sectores manufacturero y de servicios de la eurozona registraron el mes pasado su mayor tasa de crecimiento en casi tres años y medio.
«El crecimiento se está recuperando y Europa ha demostrado una sorprendente resiliencia», escribieron los economistas de Morgan Stanley en una nota publicada a finales de septiembre.
Sin embargo, según la cadena, el aumento de los rendimientos de los bonos supone un riesgo para este crecimiento.
Carsten Brzeski, jefe de macroeconomía del banco holandés ING, afirmó que «si los gobiernos no reducen el gasto, los tipos de interés seguirán subiendo».
CNN explicó que el aumento de los rendimientos de los bonos incrementa los costos de endeudamiento en diversos sectores de la economía, encareciendo la compra de viviendas y automóviles y provocando una disminución de la inversión. También aumenta los costos de endeudamiento del gobierno y exige medidas de austeridad para evitar que los rendimientos sigan subiendo.
En las últimas semanas, los rendimientos de los bonos gubernamentales en Francia, Alemania y el Reino Unido han alcanzado niveles no vistos en años, en medio de una creciente preocupación por la sostenibilidad de la deuda pública.
Jack Allen-Reynolds, economista jefe adjunto para la eurozona en Capital Economics, afirmó que el estado de las finanzas públicas en Europa plantea «riesgos graves para los mercados financieros y la economía de la eurozona».
Fuente: CNN