La deuda pública estadounidense está a punto de superar los 40 billones de dólares esta semana, meses antes de lo previsto, debido a que la guerra entre EEUU e Israel contra Irán, el renovado temor a la inflación y el creciente endeudamiento público impulsan al alza los rendimientos de los bonos a largo plazo en las principales economías.
El Tesoro informó el lunes que la deuda pública estadounidense se situaba en 39,9 billones de dólares, lo que la sitúa al borde de alcanzar este récord. Hace seis meses, la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO), un organismo no partidista, había proyectado que el endeudamiento federal alcanzaría los 39,4 billones de dólares durante el presente ejercicio fiscal.
Esta rápida acumulación de deuda se produce en un momento crítico para las finanzas estadounidenses. Los inversores exigen mayores rendimientos por mantener bonos públicos a largo plazo ante la preocupación por la inflación, las tensiones geopolíticas, los niveles de deuda pública y el gasto en inteligencia artificial.
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años subió al 5,33% el martes, su nivel más alto desde junio de 2007. Los costes de los préstamos a largo plazo también aumentaron en el Reino Unido, donde los rendimientos alcanzaron el 5,85%, así como en Alemania y Japón.
Un factor clave ha sido el aumento vertiginoso de los precios del petróleo, vinculado a la guerra entre EEUU e Israel contra Irán y a las interrupciones en el flujo de energía a través del estrecho de Ormuz, una ruta crucial para el suministro mundial de petróleo.
El crudo Brent superó los 91 dólares por barril el miércoles, a medida que se intensificaban las tensiones en torno al conflicto. Unos precios del petróleo elevados y prolongados podrían reactivar la inflación al aumentar los costes de transporte y producción, lo que podría obligar a los bancos centrales a mantener los tipos de interés altos durante más tiempo o a volver a subirlos.
John Canavan, analista principal de Oxford Economics, declaró a la BBC que los riesgos inflacionarios derivados del alza de los precios del petróleo son solo una parte de la presión que sufren los mercados de bonos.
La elevada deuda pública, la incertidumbre sobre las enormes cantidades que se invierten en inteligencia artificial y las dudas sobre cuándo generarán rentabilidad esas inversiones también contribuyen al aumento de los costes de endeudamiento, añadió.
Las perspectivas de la deuda estadounidense están empeorando a medida que disminuyen los ingresos federales y aumenta el gasto. La decisión del Tribunal Supremo de invalidar los aranceles del «Día de la Liberación» de Trump redujo los ingresos federales previstos en unos 250.000 millones de dólares, mientras que el Tesoro también ha aumentado el endeudamiento para incrementar sus reservas de efectivo.
Ya se preveía que el déficit federal se acercara a los 2 billones de dólares este año. Se proyecta que los pagos anuales de intereses de la deuda superen el billón de dólares, una cifra similar al presupuesto del Pentágono.
Según el Centro de Políticas Bipartidistas, el gasto militar vinculado a la guerra contra Irán podría ejercer aún más presión sobre las finanzas federales en los próximos meses.
La creciente carga de la deuda también podría adelantar el próximo enfrentamiento por el techo de la deuda en EEUU. El Congreso fijó el límite de endeudamiento en 41,1 billones de dólares el año pasado, pero las proyecciones preliminares del Centro de Políticas Bipartidistas sugieren que Washington podría alcanzar ese umbral entre finales del invierno y mediados del verano de 2027.
Esta presión generalizada no se limita a EEUU. Economistas de Capital Economics afirmaron que los mayores aumentos en los costos de endeudamiento a largo plazo se estaban produciendo en EEUU, Gran Bretaña, Francia, Italia y Japón, donde las condiciones fiscales se consideraban particularmente difíciles.
Señalaron que estos movimientos no constituían una crisis del mercado de bonos, pero que los inversores tenían razones lógicas para exigir mayores rendimientos dada la mayor incertidumbre geopolítica e inflacionaria, las dudas sobre la política monetaria estadounidense y la preocupación por la sostenibilidad de las finanzas públicas.
Para los consumidores, los mayores rendimientos de los bonos gubernamentales pueden traducirse, a la larga, en hipotecas, préstamos para automóviles y otras formas de crédito más caros, mientras que las empresas pueden enfrentar mayores costos de financiamiento y trasladar esos aumentos a los clientes.
Kim Forrest, directora de inversiones de Bokeh Capital Partners, afirmó que el aumento de los rendimientos preocupa a los inversores porque indica un entorno de endeudamiento más costoso, especialmente ante la incertidumbre sobre cuándo los cientos de miles de millones de dólares invertidos en infraestructura de IA generarán rentabilidad.
Durante su primera campaña presidencial, Trump prometió eliminar la deuda en ocho años, pero en cambio, esta se ha duplicado desde que asumió el cargo.
Washington ha aumentado o suspendido repetidamente el límite de endeudamiento cuando se ha alcanzado, a menudo tras polémicas batallas políticas. Estos enfrentamientos han sacudido los mercados financieros y contribuido a las rebajas de calificación de la deuda pública estadounidense por parte de las principales agencias de calificación crediticia.
Fuente: Press TV