Los mercados de deuda pública han experimentado una venta masiva que se ha extendido desde los bonos del Tesoro estadounidense a los mercados asiáticos. Los rendimientos de los bonos de referencia japoneses alcanzaron sus niveles más altos en décadas, impulsados por el continuo aumento de los precios mundiales del petróleo, lo que llevó a los inversores a reevaluar la probabilidad de que la Reserva Federal suba aún más los tipos de interés.
El rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años subió 0,08 puntos porcentuales, hasta el 3,06%, su nivel más alto desde 1996, mientras que el rendimiento de los bonos a 5 años aumentó 0,06 puntos porcentuales, hasta el 2,34%.
Estos movimientos se produjeron después de que los bonos del Tesoro estadounidense sufrieran su peor venta masiva en un solo día desde los anuncios del «día de la liberación» de Donald Trump el año pasado.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió 0,15 puntos porcentuales, hasta el 5,11%, el miércoles, y posteriormente alcanzó el 5,13% el jueves por la mañana durante la sesión bursátil en los mercados asiáticos.
En este contexto, Eric Robertson, director global de investigación y estratega jefe de Standard Chartered, describió la situación como «un inevitable movimiento alcista sincronizado en los rendimientos», subrayando que esta combinación de riesgos financieros, exacerbada por la incertidumbre política, está sumiendo a los mercados en un «círculo vicioso de repercusiones negativas».
Unos mayores rendimientos de los bonos implican mayores costes de endeudamiento para los gobiernos, que aumentan su gasto, lo que ha llevado a la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) a advertir que el fuerte aumento de los rendimientos es una «gran preocupación» para las finanzas públicas mundiales.
Estas presiones surgen tras la publicación de datos que muestran un repunte del crudo Brent, que superó los 100 dólares por barril y se situó en torno a los 102 dólares. Los mercados ahora prevén una probabilidad del 70 % de que la Reserva Federal de EEUU suba más los tipos de interés en su próxima reunión de octubre, frente al 50 % anterior.
Andrew Pace, director de inversiones para la región Asia-Pacífico en Russell Investments, explicó que los cambios en las expectativas sobre los factores que impulsan la economía estadounidense han generado tensión en los mercados, señalando que estos han comenzado a adaptarse a la realidad de una crisis de oferta sumada a un «calentamiento excesivo» de la economía.
Richard Yetzinga, economista jefe de ANZ Bank, considera que los planes de EEUU para restringir las exportaciones de diésel también están contribuyendo al alza de los rendimientos, y señaló que Washington está considerando trasladar los costos a otras economías. Japón, por su parte, enfrenta desafíos particulares, dado que el Banco de Japón no ha tomado medidas decisivas para endurecer la política monetaria lo suficiente como para que la inflación vuelva al nivel objetivo.
El yen japonés experimentó una ligera subida, cotizando en torno a los 158 yenes por dólar, pero ha caído más de un 1% desde que la Reserva Federal subió los tipos de interés la semana pasada.
En una nota analítica, el economista jefe del Bank of Singapore, Mansoor Mohiuddin, señaló que el mercado de bonos se vio afectado por un conjunto de factores interrelacionados, incluyendo las declaraciones hostiles mutuas entre Estados Unidos e Irán en las Naciones Unidas, y las advertencias del gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, sobre la posible necesidad de volver a subir los tipos de interés. Subrayó que el aumento de los rendimientos de los bonos a 10 años se debe ahora al enorme déficit fiscal estadounidense, y no solo a las expectativas de inflación.
Fuente: Al-Mayadeen